浅谈财务杠杆的应用

浅谈财务杠杆的应用

摘要：财务杠杆是一个应用很广的概念。财务杠杆是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。是企业利用负债调节权益资本收益的手段。本文就财务杠杆理论的演变过程作了简单地回顾，介绍了财务将杠杆的效应和其对企业的影响，针对财务杠杆应用中遇到风险和收益问题，通过财务杠杆系数来预测。文章要求结构清晰，层次分明，收集相关资料，分析相关领域他人研究成果；联系所学专业理论，结合企业的实际情况制定合理的财务杠杆。在此基础上根据专业知识，提出如何解决这些问题。

关键词：财务杠杆 企业  杠杆系数

引言

财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。负债作为一种低成本的资金，不仅能降低资本成本，而且能提高权益资本收益率。而合理地利用财务杠杆，对企业经营业绩，制定经营方针和财务决策具有重大的意义。

由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。

一、财务杠杆的理论

财务杠杆是一个应用很广的概念。从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：

其一：将财务杠杆定义为"企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用"。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。

其二：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。

二、我国企业负债经营中财务杠杆的效应分析