高管薪酬结构与上市公司绩效研究

目  录

1 引言 1

1.1 问题的提出 1

1.2 选题的意义 1

1.3 相关文献回顾 2

1.4 研究思路与方法 4

2上市公司薪酬结构与公司绩效的相关理论研究 5

2.1 薪酬结构的相关研究 5

2.2 企业绩效的相关研究 6

2.2.1 公司治理理论 6

2.2.2  公司绩效评价理论 8

3 我国上市公司高管薪酬的现状及分析 10

3.1 样本选择和数据来源 10

3.2 样本选择和变量定义 11

3.3模型建立 15

3.4 实证分析 15

3.4.1 样本数据的描述性统计 15

3.4.2 变量的相关性分析 19

3.4.3 变量的回归分析 20

4 优化薪酬结构，提高企业绩效的结论与建议 25

4.1 研究主要结论 25

4.2 相关建议 25

结  论 27

参考文献 28

致  谢 30

1 引言

1.1 问题的提出

所有权和控制权相分离是现代企业最为显著的特征（Bale&Means,1932）。

企业的所有者即股东拥有最终的财产所有权和剩余索取权,但往往没有直接的经营控制权企业的管理层代表所有者行使经营控制权,却不承担最终的决策风险。在两权分离的情况下,作为所有权主体的股东和作为经营控制权主体的企业管理层之间构成了一层“委托代理关系”。根据理性经济人的假设,委托人所有者和代理人管理层之间有着不同的目标函数,同时又存在着信息不对称现象,公司的高级管理者存在着动力和能力去实施在职消费等“机会主义”行为,而这些都是以牺牲所有者的利益为代价的,也是代理成本最为集中的体现,这就必然要求企业建立一套行之有效的激励约束机制。通过这些机制的实施,既可以激发代理人的工作积极性,又可以最大限度地降低企业的代理成本,从而实现委托人和代理人之间的“双赢”。